日前，商務部、中國證監會、國務院國資委等六部門修訂發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，自12月2日起施行。

戰略投資

是指特定外國投資者直接取得并中長期持有一家上市公司股份的行為。修訂后的《辦法》旨在進一步拓寬外資投資證券市場渠道，發揮戰略投資渠道引資潛力，鼓勵外資開展長期投資、價值投資。

據介紹，修訂后的《辦法》降低了戰略投資門檻、拓寬了投資渠道，主要體現在以下幾個方面：

允許外國自然人實施戰略投資。

原《辦法》僅允許外國法人或其他組織實施戰略投資，外國自然人不能實施投資。本次修訂與《中華人民共和國外商投資法》保持一致，將外國自然人納入外國投資者范疇，允許其對上市公司實施戰略投資。

放寬外國投資者的資產要求。

本次修訂適當降低了對非控股股東外國投資者的資產要求。如外國投資者實施戰略投資后不成為上市公司的控股股東，則對其資產要求降低為實有資產總額不低于5000萬美元或者管理的實有資產總額不低于3億美元。

增加要約收購這一戰略投資方式。

原《辦法》規定的戰略投資方式僅包括定向增發和協議轉讓兩種方式，此次修訂增加允許外國投資者以要約收購方式實施戰略投資。

以定向發行、要約收購方式實施戰略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對價。

原《辦法》并無涉及跨境換股的相關規定。本次修訂，對于以定向發行、要約收購方式實施的戰略投資，允許以境外非上市公司股權實施跨境換股。

適當降低持股比例和持股鎖定期要求。

本次修訂，結合證券市場監管規則，取消以定向發行方式實施戰略投資的持股比例要求，將以協議轉讓、要約收購方式實施戰略投資的持股比例要求從10%降低至5%，同時適當放寬持股鎖定期要求。

圖片來源|東西南北雜志社

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